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Venezuela: ¿Se postergará el ajuste económico? PDF Imprimir E-Mail
Ene-16-13 - por Asdrúbal Oliveros *

Culminó 2012. El desempeño económico de Venezuela es aceptable a la luz de dos indicadores: el desempeño del PIB y la tasa de inflación. Durante 2012 la economía creció 5,5% y la inflación cerró en 19,9%, según el BCV. Nada mal. Pero como dice el refrán, “el diablo está en los detalles”: 2012 culminó con un déficit fiscal sin precedentes (16% del PIB según Ecoanalítica), dado el desarrollo de una campaña electoral para ganar la presidencia a toda costa. A esto, hay que sumarle una política cambiaria en crisis, lo cual puede resumirse en lo siguiente: Cadivi con señales evidentes de estancamiento, Sitme sin bonos para ofertar y el tipo de cambio no oficial sin oferta permanente y con el precio subiendo sin parar.

En este contexto, lo político no luce muy alentador: el presidente Chávez tiene una recaída en su enfermedad y lleva más de un mes ausente. El gobierno está a cargo del vicepresidente, Nicolás Maduro. El presidente Chávez debió tomar juramento este 10 de enero, pero no lo hizo. El chavismo señala que hay continuidad y que el juramento establecido en nuestra constitución, es un mero formalismo. Esta tesis avalada ya por el máximo tribunal del país, contraviene lo establecido en la constitución venezolana. El chavismo aspira, violando la constitución, a mantener el “estatus quo”: Chávez sigue siendo el líder (aunque ausente) y Maduro solo sigue sus instrucciones.

La violación de la Constitución, socava aún más la institucionalidad en Venezuela. Un proceso que ya lleva años. Montado en la tesis de “todo el poder para el pueblo”, el chavismo ha concentrado el poder para así, en medio de la inercia de la mayoría de los venezolanos.

La pregunta es, puede el actual gobierno aplicar la tesis del “continuismo” a la economía. Es decir, ¿puede el gobierno ignorar un ajuste económico en el mediano plazo?

La respuesta a esa pregunta debe arrancar desde el elemento clave para Venezuela: el precio petrolero. En Ecoanalítica estimamos que la cesta venezolana se ubique en US$104,1/por barril, que es un nivel prácticamente igual al de 2012, por lo que el margen de maniobra del Ejecutivo será limitado, especialmente en lo relativo a expansión del gasto y disponibilidad de divisas.

Para que tengamos una idea de dónde estamos parados: En 2012, los ingresos de divisas en Venezuela (con exportaciones petroleras ajustadas) totalizaron US$ 74.277 millones, mientras que la salida alcanzaron US$ 94.254 millones. Un déficit de US$ 19.977 millones, cubierto en parte por endeudamiento externo y disminución en los fondos paralelos de divisas del sector público.

Es difícil que en 2013, el Ejecutivo pueda soportar un déficit de esa magnitud y más en un contexto de estabilidad en los precios petroleros. El ajuste tiene que venir. Pero hay ajuste de ajustes: La respuesta es devaluar o imponer una mayor restricción de divisas al sector privado, con el impacto que esto tiene en la escasez y desabastecimiento de bienes y servicios.

Hasta la fecha, la prioridad ha sido la política. Pero la realidad económica no puede eludirse. Superado el 10 de enero y habiendo el chavismo impuesto la continuidad, es claro que el próximo paso tiene que ser el ajuste económico. Ahora o después. He allí el dilema del chavismo. Pero el después, no puede ser lejos, porque el margen de maniobra es limitado.

Lo electoral no puede descuidarse, y podría marcar el “momentum” para que se tomen decisiones en materia económica. Al chavismo le conviene convocar elecciones en el corto plazo, lo cual le permitiría postergar ajustes difíciles (especialmente en materia cambiaria y fiscal) para después de celebradas las elecciones. Con los resultados de octubre y diciembre pasados, es claro que el chavismo tiene claras ventajas para ganar.

Si, por el contrario, el chavismo no aspira a celebrar elecciones en el corto plazo, lo conveniente es que las decisiones importantes y costosas en materia económica se tomen inmediatamente, para diluir su efecto en el tiempo y enfrentar con mayores posibilidades la contienda electoral en el futuro.

Mientras se deshoja la margarita, la economía venezolana muestra sus vulnerabilidades: el problema de las divisas con impacto en la escasez y desabastecimiento, los dos últimos meses de 2012 mostraron una aceleración en el índice de inflación y la ejecución fiscal, gasolina del actual modelo, se está desacelerando. La consecuencia es que en 2013, los números no serán tan favorables como 2012: la economía apenas podría crecer 1% y la inflación escalar a más de 25%. La mayoría de los sectores sufrirán una desaceleración importante, aunque algunos de ellos podrían mantener un desempeño aceptable, tal es el caso de la construcción.

Está visto que al igual que Chávez, la economía venezolana, puede repuntar y caer de un año a otro. El detalle es si habrá suficiente pragmatismo en el liderazgo chavista para acometer reformas y cambios que le permitan al Gobierno tener mayor holgura fiscal y superar las dificultades.

* publlicado en www.conficencial.com.ni

 
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