Jun-14-12 - por Rosendo Fraga

La idea de que en España se juega el futuro del euro adquiere significación. La crisis económica lleva a que las comparaciones y analogías con los años treinta estén a la orden del día. Los economistas heterodoxos lo hacen para reivindicar a Keynes reclamando un mayor rol del estado y los ortodoxos para reclamar más apoyo a los bancos, cuya caída precipitó y extendió la crisis. Ello ha llevado a comparar -quizás un poco forzadamente- la guerra civil española (1936-1939) y su influencia en la precipitación de la Segunda Guerra Mundial, con la importancia que tiene hoy para la economía europea y la mundial lo que suceda en España. Es claro que el rescate de la banca española no ha sido suficiente para generar confianza. Rajoy planteó públicamente que no era un rescate del país sino solo de sus bancos y en consecuencia ello exigía sólo condiciones financieras y no fiscales. Pero fue rápidamente desmentido por un ministro alemán, quien manifestó que España debía asumir compromisos como país. Hasta ahora, el rescate de los bancos españoles en cuanto a monto es menos de la mitad del griego y es similar al recibido por Irlanda y Portugal. En este marco, se comprende que siendo la cuarta economía de la eurozona este rescate encubierto no haya resultado suficiente y que el riesgo país español siga subiendo.

Sin resolverse el problema de España, las dudas han comenzado a trasladarse a la tercera economía de la eurozona, que es Italia. Su gobierno ha confirmado que el país ya se encuentra en recesión y hay quienes comienzan a plantear que el país necesitará también un rescate. Lo que suceda con la situación española será decisivo para la italiana. Esta semana el primer ministro italiano (Monti) se reúne con el Presidente francés (Hollande), buscando dar forma a un eje político que compense el peso de Alemania. Las paradojas de la crisis hacen que hoy un hombre proveniente del mercado financiero como Monti busque sumar fuerzas con un político socialista como el presidente recientemente electo de Francia. Las dudas sobre Italia -al igual que lo sucedido con España- dejan en segundo lugar temas como que Chipre ha solicitado al Fondo de Estabilización 1600 millones de dólares para salvar sus bancos, que los sondeos sobre Grecia sigan mostrando incertidumbre y que la Unión Europea esté analizando diversos planes de crisis para implementar un corralito para la banca griega o la contingencia de que este país salga del euro. Monti estuvo entre los jefes de gobierno -al igual que Obama- que presionaron a Rajoy para que acepte el rescate; la cuestión es que él puede verse en una situación similar en sólo semanas si la situación española no se consolida.

Francia es la segunda economía de la eurozona y Hollande ha ratificado con medidas concretas la ruptura ideológica del eje con Berlín. En la primera vuelta de las elecciones legislativas triunfó su partido con el 47% de los votos. Es probable que tras la segunda vuelta, que se realiza el próximo domingo, quede con mayoría suficiente para gobernar en ambas cámaras del Congreso. Sarkozy había elevado la edad jubilatoria de 60 a 62 años y Hollande volvió a bajarla. Se trata de una medida que reducía el gasto público en el largo plazo y que ahora, además de mostrar un alejamiento definitivo de la concepción alemana, puede hacer que si no se resuelven las dudas sobre Italia también se extienden a Francia. La idea de un eje con Roma que se esboza esta semana sigue mostrando a París liderando los PIIGS, las siglas de los cinco países de Europa en problemas. Holanda acaba de elevar la edad jubilatoria a 67 años en el marco de las políticas de ajuste para mantener confianza económica. Es así como mientras un país de la eurozona la eleva, otro la baja, quedando la diferencia en 7 años. Es un ejemplo de dónde está el centro de la discusión europea. Los países que tienen una edad jubilatoria más alta y las finanzas más ordenadas se niegan a financiar a los que tienen una edad más baja y las finanzas menos ordenadas.

Ello lleva a la situación de la primera economía del euro que es la alemana, cuyo rol es decisivo. Alemania tiene una edad jubilatoria varios años superior a la francesa y esto genera el tipo de situación que hace a la opinión pública de este país mostrarse reacia y crítica hacia los rescates. Con el mismo discurso con que Hollande ganó en Francia, un candidato socialdemócrata perdería en Alemania, donde los dos principales partidos de la oposición -socialistas y verdes- coinciden con Merkel y se oponen a los eurobonos, que implican la garantía alemana para los bonos del resto de Europa, donde la mayoría de los países tienen beneficios sociales superiores. La relación de Berlín con la segunda economía de la eurozona (Francia) se ha desarticulado con la llegada de Hollande al poder; con la tercera (Italia), aunque está gobernada por un tecnócrata de la banca internacional, está sucediendo otro tanto por la posición de este país a favor de los eurobonos; y con la cuarta (España), si bien su presidente de gobierno asumió buscando ideológicamente alinearse con Berlín, las necesidades de la crisis lo han alejado. En este marco, la jefa del gobierno alemán se reunió la semana pasada con los primeros ministros del Reino Unido y de Noruega. Ambos son conservadores y coinciden con la posición de Merkel, pero son dos de los diez países de la Unión Europea que están fuera de euro. Merkel busca así compensar su debilidad política entre los diecisiete gobiernos del euro con alianzas europeas fuera de ellos.

En conclusión: la idea de que en la cuarta economía del euro, que es España, se juega la suerte del euro puede parecer exagerada, pero un fracaso en este país puede implicar la crisis de la moneda europea; la falta de eficacia del rescate de los bancos españoles para resolver la crisis del país ha llevado a que se intensifiquen las dudas sobre la tercera economía de la zona euro, que es Italia; si la crisis se extendiera a ella, es difícil que no alcance a la segunda economía del euro, que es Francia, y cuyo gobierno se aleja cada día más de Berlín asumiendo como propios los reclamos de los PIIGS; y en cuanto a la primera economía de la zona euro, que es Alemania, no cede por ahora a las presiones de Obama a favor de los eurobonos, a la vez que busca alianzas europeas fuera del euro.