Orlando Ferreres, Director del CEMA
Eduardo Blasco, Presidente de Maxinver
Manuel Alvarado Ledesma, Director de CEA
Felipe de la Balze, CARI-Flacso

Orlando Ferreres, Director del CEMA:
"Después de patearla para adelante, ahora hay que enfrentar la realidad"

"Se está atacando el problema básico de la Argentina, que es el exceso de gasto público en relación a la recaudación tributaria. Esto viene ocurriendo desde 1996, y tras cinco o seis años con ese extraordinario exceso, cubriendo la diferencia con la emisión de bonos, sabíamos que iba a llegar un momento en que los que compran estos bonos no iban a quererlos más. Desaparecen los compradores de bonos y empieza a subir la tasa de interés, y se llega al extremo que ni siquiera un comprador aparece. Y por lo tanto tenemos que enfrentarnos con la realidad que, como decimos los porteños, se vino pateando para adelante. Ahora hay que enfrentarla. Lo que a mí me pone contento, porque si bien es difícil resolver el problema, por lo menos ahora estamos por resolverlo, porque hasta ahora mi desesperación es que había un problema grave en el que nadie se estaba fijando. Los dos millones de empleados del sector público han vivido en una isla, una realidad muy diferente a la de los otros 35 millones de argentinos. Pagar el costo político de hacer esto a nadie le gusta, pero la posibilidad del default es mucho mas indeseable. Creo que las medidas de Cavallo están bien orientadas, aunque son un poco tibias para solucionarlo del todo, y el problema se va a ir entendiendo. Salvo que la ideología se interponga."

Eduardo Blasco, Presidente de Maxinver:
"Para Estados Unidos, Argentina no es Rusia"

"Si la gente no cree que el Poder Ejecutivo esté en capacidad de implementar ninguna medida, es casi anecdótico cuál sea la medida. La expectativa para modificar esta situación de fondo, sería un cambio absoluto en cuanto al tipo de decisiones que toma el Presidente, que debería hacer un gobierno basado en las decisiones concretas por las necesidades de la emergencia. Si se produjera un cambio de este tipo, y fuera totalmente creible, existe la posibilidad que afuera nos den una ayuda para lo que todavía no está previsto en el plan, que es la renovación de los vencimientos de capital de aca a fin de año, cuyo principal problema son las Letes, con mas de 5 mil millones en lo que resta del 2001. El apoyo externo no se va a recibir si no se observa que el Ejecutivo puede llevar al extremo todas las facultades legales que se puedan tener. Si no se actúa así esto no se puede parar y no se va a recibir ayuda externa, y las medidas que se van a tener que tomar después van a ser mucho más extremas."

"Todos los emergentes han sufrido subas en sus pautas de riesgo. Pero con todo, son subas relativamente acotadas, el contagio no ha sido similar. Sobre si el efecto contagio puede ser significativo, nosotros estimamos que Brasil tiene alguna chance de problemas de cotizaciones pero no necesariamente entraría en una situación extrema. Un dato interesante es que en las potencias centrales esto no se está viendo como Rusia, crisis que provocó una fuerte caída de los mercados bursátiles de los Estados Unidos: los mercados de Estados Unidos suben e inclusive las acciones de bancos como el Citi o J.P.Morgan, que tendrían intereses en América latina, han subido también. Pareciera que la eventualidad de un default en Argentina, a diferencia de lo que ocurrió con Rusia, no está produciendo una sensación de que podría afectar a la economía mundial en su conjunto.

"Pensando en un plazo un poco más largo, yo no creo que en Chile tenga demasiados efectos, puede manejar esto. En Brasil, no obstante, sin un buen apoyo externo, tiene algunas circunstancias externas que lo complican; Argentina puede potenciar algunos problemas internos, que no molestarían si no fuera por los de Argentina"

Manuel Alvarado Ledesma, Director de CEA:
"El gasto público nos quita credibilidad"

"Hoy se nota la decisión de tomar el toro por las hastas y atacar el gasto público, el que no sólo es un problema real sino también de credibilidad ante los inversores. El gasto público no sólo nos afecta la economía real sino que nos quita credibilidad y en este punto está el tema más importante hoy por hoy. El "cuello de botella" pasa por el apoyo del gobierno. Si no fuese porque hay una gran incertidumbre respecto al marco político que puede apoyar con decisión y convicción estas medidas, las mismas serían mucho más efectivas. La cuestión está en que el gobierno logre el apoyo necesario para seguir adelante. Ese es el punto central. Si la comunidad política incorpora el problema en su real dimensión, y muestra convicción en apoyar cualquier forma programa de orden público, ahorro y austeridad en términos claros, el riesgo país inmediatamente respondería."

Felipe de la Balze, CARI-Flacso
"Una cuestión de tamaño"

"Todo depende del tamaño. Cuando los Estados Unidos estornudan, el mundo se enferma. Si Uruguay tiene una gripe, hay efectos colaterales menores en Argentina, en Paraguay y en Brasil. Los efectos económicos de una crisis también dependen de los tamaños relativos de las economías, y de los grados de relación. Si usted comercia mucho con un país, o tiene mucho movimiento financiero con un país, y uno de los dos países entra en crisis o tiene problemas, el efecto es importante. Ahora, como el riesgo brasileño es percibido en los mercados financieros como muy similar al riesgo argentino, obviamente los problemas de Argentina de los últimos días tienden a agravar lo que ya eran los problemas anteriores brasileños, y a poner a Brasil también en la mira de una cierta incertidumbre financiera internacional. Pero Brasil sufre menos de una crisis en la Argentina, que Argentina de una crisis en Brasil."

*(Extraido de la serie de entrevistas sobre la crisis argentina en Radio NuevaMayoria.com, jul-13-01)

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