Llegado al poder en un clima de aprehensión sobre las intenciones de la izquierda, el presidente Luiz Inacio Lula da Silva ha sin embargo tranquilizado a los mercados financieros siguiendo la política de estabilización de su predecesor Fernando Henrique Cardoso.

Cuatro años más tarde, Brasil redujo fuertemente la inflación, su eterna piedra en el zapato: el aumento de los precios debería ser inferior al 4% este año, mientras en 2002 sobrepasaba el 12%.

El comercio exterior pasa de récord en récord, a pesar de la fuerte apreciación del real ante el dólar. En 2006, las exportaciones deberían alcanzar los 134.000 millones de dólares, con un superávit comercial de 45.000 millones, cifras sin precedentes.

En cuatro años, el gigante del sur prácticamente duplicó sus reservas en divisas a más de 70.000 millones de dólares.

También redujo su dependencia al rembolsar por anticipado su deuda al Fondo Monetario Internacional (FMI) y al Club de París, en un gesto altamente simbólico.

"La deuda externa ya no es un problema para Brasil", destacó Guilherme Maia, de la consultora Tendencias. El peso de la deuda pública externa e interna disminuyó, pasando de 55,54% a 50,7% de la riqueza nacional.

El gobierno de Lula llevó a las finanzas públicas hacia la recuperación, con un superávit fiscal primario -sin considerar los intereses de la deuda- superior a las metas (4,25% del PIB).

"Si hay una crisis internacional, Brasil se encuentra en una posición mucho más confortable que a finales del Gobierno de Cardoso", estimó Renato Fragelli, economista de la Fundación Getulio Vargas.

Testimonio de ello es la caída vertiginosa del "riesgo país", termómetro de la confianza de los inversores en la capacidad soberana del país para honrar deudas, que actualmente evoluciona por debajo de los 250 puntos luego de un pico de desconfianza de 2.443 en 2002.

Pero aunque Brasil haya dado vuelta la página de las continuas crisis financieras, su crecimiento todavía es insuficiente para superar la pobreza y el desempleo.

Mientras China crece más del 10% por año e India más del 8%, el crecimiento brasileño podría situarse en torno al 3% en 2006, según el sector industrial, luego del 2,3% el año pasado.

Aunque el gobierno reivindica la creación de más de cuatro millones de empleos, el desempleo volvió a crecer (10,6% en agosto).

El Banco Central fue acusado por los sectores industriales de sofocar el crecimiento en nombre de la lucha contra la inflación, llevando sus tasas de interés a cerca del 20% el año pasado, antes de bajarlas a 14,25% actualmente.

La inversión, que representa menos de 20% del PIB (contra 40% en China), también es insuficiente para impulsar el crecimiento y para que tome la posta de las exportaciones y el consumo.

Para Fragelli, el principal freno es el peso de los impuestos, que representa cerca del 38% del PIB. "Las inversiones y los contratos cuestan muy caro" a las empresas, subraya. "El país no podrá continuar creciendo con una carga fiscal tan elevada".

Pero para bajar los impuestos, habría que disminuir los gastos y tocar las jubilaciones, que son 'tabú'. "Los brasileños se jubilan muy temprano (a partir de los 50 años), hay que cambiar las normas", estimó.

Según Maia, el sistema fiscal y el débil nivel educativo son los "factores que limitan más la capacidad de crecimiento en el futuro". "El Gobierno se equivocó de estrategia favoreciendo la educación superior con respecto al secundario", donde las necesidades son más imperiosas.